----写在《企业价值评估指导意见（试行）》发布一周年之际

刘  萍

2004年12月30日中国资产评估协会发布了《企业价值评估指导意见（试行）》（以下简称“指导意见”），自2005年4月1日实施。指导意见实质上是我国第一部企业价值评估准则，根据我国资产评估准则体系规划和建设指导思想，本应作为具体准则发布。鉴于企业价值评估领域有许多理论和实务尚需在实践中不断完善，最终将其定位于我国资产评估准则体系的第四个层次----指导意见，准备待其逐步成熟完善后再上升到具体准则层次。这一定位反映了中评协的良苦用心和严谨的态度。然而即使是这一谨慎的定位，仍然在我国评估行业内外引起了极大的震动。指导意见颁布一年来，各方面反响之热烈、反映差异之大均是我国评估行业之最，仔细分析主要有以下特点：

1、反响差异两极分化。褒扬者有之，极力赞扬者有之，有些学者和业内人士称之为彻底改变了我国评估业十多年来存在的诟病，是提升我国评估理论和实务水平的重要之举；批驳者有之，极力反对者有之，称之为不切实际、不具有操作性，置评估实务界于困难之境。

2、不同评估机构和评估师反响差异巨大。一些已经在企业价值评估方面进行过研究和探索的评估机构和具有一定外资评估背景的评估机构和评估师，由于已经遇到过相关问题，因此支持和肯定指导意见；而相当一部分尚未开展企业价值评估业务、仍受传统评估业务影响的评估机构和评估师则普遍不理解，持质疑甚至反对态度。

3、不同评估报告使用者和相关政府监管部门反响差异较大。有着较强金融和资本市场背景、关注企业价值的企业（评估报告使用者）以及相关部门对指导意见的接受程度较高，而相当一部分传统国有企业以及习惯于评估行业传统做法的相关部门对此或不置可否，或质疑抵触。

一部准则性文件引起如此之大的反响且反响差距之大，值得我们关注。引起这么大的反响本身就是好事，说明这是一个有争议、待发展的领域，说明行业内外都在关心这一领域，也说明这一文件切中了我国评估行业发展的要害之处。如果一个准则文件出台，在行业内处无声无息，或者不解决问题，束之高阁，那才是真正的问题。这些意见从不同的角度而言，可能都有其一定的道理和合理性。角度和高度的不同，就会形成截然不同的观点。那么，我们是站在全行业的角度，还是站在已经在现行市场中具有一定定位的某一评估机构和评估师的角度？是站在有利于评估行业全面、长远发展的角度，还是站在关注既得利益和眼前利益的角度？是站在不断创新、适应社会主义市场经济对评估行业需求的角度，还是站在固守成规、简单延续历史的角度？任何一个新事物和新制度的出台，必然会引起各种不同意见。关键是我们如何站在行业发展的高度、全局的高度和长远的高度，冷静地分析这些反响及其对行业发展的启示，更好地指导今后的工作。

不可否认，指导意见确实具有一定的超前性，可能会给评估执业带来一些困难，如其中提出的运用多种评估方法、控股权溢价和少数股权贴价、流动性和溢余资产影响等理念，与现行的评估师思路和评估报告委托方、使用方的理念有较大不同，在一定程度上可能存在资本市场相关数据支持不足等问题，需要在理论和实务上进一步完善。作为一个负责任的行业协会，中评协将继续努力推动这方面的工作。那么，做为评估行业主力军的评估机构和评估师，是否应当从这种反响差异中得出点启示呢？是不是评估实务上就一点也不能作为了？近年来我国评估行业似乎陷入一个怪圈，一方面，不断地指责、批判现行评估实践中的一些不合理作法，而另一方面一旦提倡进行相关改革就会遇到强大的阻力。仅以成本法的单一使用为例，几乎所有的学者、实务工作者都一致斥责十年一贯制的成本法对评估行业贻害无穷，不能合理反映资产价值，不能满足客户需要，等等，分析力度不可谓不深，斥责力度不可谓不大。但另一方面，一旦将大家所赞同的理念如提倡使用多种评估方法等付诸实践，却会受到各种各样的抵触和指责，会以几乎与前面所提斥责力度一样大的力度强调各种困难和反对观点，诸如资本市场、产权市场不成熟，难以寻找数据；评估委托方和使用方不接受；监管部门和相关政府部门不接受，等等。这些理由对在评估行业从业时间稍微长一点的人士而言，都是耳熟能详的，而且其充分性也是“不容置疑的”，因此年复一年，我们的评估行业在重复着连自己都认为是“不尽合理”的“评估实践”。难道这不是评估行业的痛处吗？本文无意对此进行全面的讨论和论述，只是想在此提示，评估行业需要做出理性的选择：是强调种种困难、坐等评估外部环境的改善（包括资本市场与产权市场的完善、评估委托方和使用方及监管部门的理性化程度提高）而墨守成规、原地循环？还是拿出我们做为一个高智力中介服务行业应有的智慧和勇气，发挥我们的能动性，从我做起，创造条件，克服困难，影响评估外部环境的改良，开拓评估行业的新天地？换言之，我们是做壁上观的评论家，还是做中流击水的实践者和探索者？请思考。

在指导意见颁布一周年之际，中评协标准部精心组织了几篇文章，请几位作者从不同角度对一年来指导意见在讲解、培训、执行过程中的问题进行反思和探索，供大家参考。这些文章包括不少建议和争鸣，并不构成对指导意见的正式诠释，只是希望评估行业有识之士关注、思考。特别值的一提的是，在这个系列中还专门将1996年《中国资产评估》杂志刊出的一篇译文《企业评估的六个定理》重新登出。这是美国评估界有关企业价值评估的经典论文，告诉我们国外评估师是如何理解企业价值评估精髓的。由于理论和实践的差异，这篇译文在当时并没有引起足够的重视，倒是最近几年不断有学者在引用该文中的一些观点。就让这篇文章做为我国企业价值评估探索的历史佐证吧，如果说十年前由于我国评估行业的不成熟，这篇译文在当时刊出尚显太超前并引起“不适用”等感叹的话，那么在评估行业和市场环境经过十年迅速发展后的今天，我们难道还要以同样的借口发出同样的感叹吗？十年以后呢？

长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。古人的豪迈诗兴给予了我们评估行业极大的启发，只有树立“长风破浪”的决心，才会有“直挂云帆”的壮举，才会实现“济沧海”的目标。否则，在小港湾中徘徊只能是唯一的结局！