推进多层次资本市场体系建设　拓宽中小企业直接融资渠道

本报北京6月24日讯　记者贾伟报道　中小企业板块25日将在深圳证券交易所鸣锣开盘，这标志着构建多层次中国资本市场的梦想开始变成现实。届时以新和成、江苏琼花为代表的8家上市公司将集体登陆并将成为广大投资者竞相追逐的对象。在此之前，市场已对次新股群体进行了提前的强势炒作，一旦中小企业板运行，市场主力是否会将资金切换到这8家上市公司？中小企业板的市场机会又在哪里呢？

市场人士认为，市场游资将主导中小企业板市场的短线发展。因此，早期投资中小企业板股票的收益可能较高，但风险也相应较大。中国股市素有“炒新”的习惯，市场热钱自然也不会错过这一机会。更何况中小企业板股票具有许多适合炒作的性质，如没有比价效应；一些企业属于生物工程和激光应用等新兴行业，成长性较好，具备明显的竞争力，炒作题材丰富，与价值投资相对应的成长型投资理念可能风行于市场；中小企业板股票流通股本规模较小；中小企业板初期供求相对失衡等。分析师们认为，中小企业板的“新八股”在上市初期很可能会出现一定的离谱价格，但是高度投机品种的股价不会维持很长时间。短线激情过后，市场将会相对理性评估这些股票的市场定位。据业内人士估计，用不了两周的时间，这8家公司将告别高高在上的股价而演绎价值回归走势，而那些随后上市的新股，则很可能是一步到位的行情。

市场人士表示，在中小企业板运行初期，由于市场容量有限，许多基金可能只会试探性的进入。而券商由于资金普遍紧张，在二级市场上不太可能兴风作浪，但不排除一些券商会利用在一级市场上承销配售而持有一定数量的中小企业板股票筹码进行配合操作。

业内人士认为，预防过热是确保中小企业板块走向成功的关键所在。因此，除了实行更加严格的信息披露制度以提升中小企业上市质量之外，有关部门还应加强对投资者进行辅导，普及预防过热风险知识。同时，监管部门要严厉查处各种过度投机行为，使违规行为远离这块处女地。

                                                        资料来源:经济日报